21Shares Monatsrückblick - Juli 2022, Der Kryptomarkt im Juli

Krypto im Juli: Zusammenfassung

Die weltweite Marktkapitalisierung aller Kryptoassets ist den Daten von CoinMarketCap zufolge im Monatsvergleich um 22,3 Prozent gestiegen. Dieser markante Anstieg ist auf den großen Wirbel um den „Merge“ – den Umstieg von Ethereum auf den Proof of Stake-Mechanismus – zurückzuführen, denn im Juli wurde ein vorläufiger Starttermin dafür verlautbart. Wie in der Abbildung zu sehen ist, verzeichnete das DeFi-Protokoll Lido in den letzten 30 Tagen eine Rendite von sage und schreibe 313 Prozent, während die Ethereum-Skalierbarkeitslösung Optimism einen Anstieg von 168 Prozent verzeichnete. Im gleichen Zeitraum wuchsen die zwei größten Kryptoassets Bitcoin und Ethereum um 18 bzw. 47 Prozent. Darüber hinaus sank die Korrelation zwischen Bitcoin und dem wichtigsten US-Aktienindex S&P 500 leicht – Mitte Juli lag sie bei 0,5, während sie zuvor zwei Monate lang 0,6 betragen hatte.

Abbildung 1: Entwicklung von Preis von TVL (total value locked) der größten Kryptoasset-Kategorien

Quelle: 21Shares

Wichtigste Erkenntnisse aus diesem Bereich

• Gesetz zur Regulation von Stablecoins im Vereinigten Königreich
• Startdatum für „Merge“, Ethereum-Besitzer „hodlen“
• Entwicklung von Stablecoins
• Uniswap fügt seiner DEX einen NFT-Marktplatz hinzu
• Luna, Celsius und der Dominoeffekt von Three Arrows Capital

Makroökonomie, Regulierung; Spot- und Derivatemärkte

Die Inflation stieg in den USA auf 9,1 Prozent, kurz darauf erhöhte die Federal Reserve ihre Zinssätze um 75 Basispunkte – und steigerte sie damit insgesamt auf 2,5 Prozent. Auch die Inflation im Vereinigten Königreich erreichte mit 9,4 Prozent einen 40-Jahres-Höchststand, wozu vor allem die steigenden Energiepreise beitrugen, die im Oktober voraussichtlich weiter stark ansteigen werden. Während die Bank of England die Zinssätze im August anheben wird, hat die Europäische Zentralbank (EZB) eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte vorgenommen, die erste seit 2011. Die Zinssätze steigen damit auf effektive 0 Prozent und das sich über acht Jahre erstreckende Experimentieren Europas mit negativen Zinssätzen hat ein Ende. Die EZB wird höchstwahrscheinlich im September eine weitere Zinserhöhung vornehmen. Wie in der untenstehenden Grafik ersichtlich, liegen die globalen Inflationsraten aktuell auf dem Niveau der späten 1970er.

Abbildung 2: Inflation im Laufe der Jahre

Quelle: Bridgewater Associates

Zum ersten Mal überhaupt wurde im Juli 2022 ein Fall von Krypto-Insiderhandel bekannt: Ein ehemaliger Manager von Coinbase wurde zusammen mit zwei weiteren Personen wegen Überweisungsbetrug verhaftet. Aufgrund dieses Vorgangs stufte die Börsenaufsichtsbehörde SEC neun Token, die auf Coinbase gelistet wurden als Wertpapiere ein, darunter Amp, Rally, DerivaDAO und XYO Network. In Südkorea wiederum wird gegen Kryptowährungsbörsen –Bithumb, Upbit, Conine und vier weitere – wegen eines Betrugsfalls im Zusammenhang mit dem Kollaps des Terra-Stablecoins UST ermittelt. Zu den wichtigsten regulatorischen Entwicklungen in diesem Monat gehören die folgenden:

• Das US-Finanzministerium veröffentlichte ein Rahmenwerk für die Behandlung digitaler Assets aus internationaler Perspektive.
• Taiwan hat den Erwerb von Kryptoassets mit Kreditkarten praktisch verboten.
• Paraguay hat ein Gesetz zur Regulierung von Krypto-Mining und -Handel verabschiedet.
• Das Vereinigte Königreich hat den „Financial Services and Markets Act“ veröffentlicht, der die Verwendung von Stablecoins im Zahlungsverkehr regelt.

Die Commons Foundation, eine in Singapur ansässige Non-Profit Organisation, hat mit dem staatlichen Netzbetreiber Paraguays einen Vertrag über den Kauf von 100 Megawatt Strom abgeschlossen. Das Übereinkommen soll die Commons Foundation für zehn Jahre mit Strom für das Mining versorgen. Schätzungen zufolge sollen damit im Laufe der nächsten vier Jahre auch rund 1.000 Arbeitsstellen geschaffen und zudem die überschüssige Energie des weltweitgrößten, Strom erzeugenden Damms absorbiert werden.

Für die Kryptobörsen war das vergangene Quartal alles andere als leicht – und dennoch konnten einige von ihnen Fortschritte auf dem Weg der globalen Expansion erzielen. Crypto.com erhielt in Zypern und Italien Zulassungen, Binance wiederum darf von nun an über sein Tochterunternehmen Moon Tech in Spanien operieren. Darüber hinaus…

• verlieh die Zentralbank von Irland der Kryptobörse Gemini die Lizenz als Krypto-Dienstleister,
• startete die Digitalbank Nubank in Brasilien, wodurch nun über 57 Millionen Nutzer Bitcoin kaufen können,
• erhielt die Kryptobörse Huobi Betriebslizenzen in Dubai und Neuseeland.

On-Chain-Indikatoren

Wie aus ihren Ergebnisberichten hervorgeht, kostete der Bitcoin-Einbruch, der im zweiten Quartal des Jahres rund 59 Prozent betrug, die Unternehmen Tesla, MicrosStrategy und Block zusammen fünf Milliarden Dollar. Zugleich zeigte sich jedoch, dass diese Verluste keinen der CEOs dieser drei Unternehmen abschreckte, weiter BTC zu kaufen – wie sie selbst auf ihren Twitter-Accounts bekanntgaben. Auch im Angesicht der Quartalsberichte von Unternehmen lohnt zur Bewertung des Bitcoin-Preises ein Blick auf das sogenannte NVT (net value to transactions)-Verhältnis. Wie unten dargestellt, zeigt ein hohes NVT-Verhältnis an, dass der Bitcoin-Preis überbewertet ist, während Abwärtstrends – wie der vom 24. Juli – darauf hindeuten, dass Investoren Bitcoin mit einem Abschlag kaufen. Wenn das Verhältnis beginnt, sich seitwärts zu bewegen, bedeutet dies, dass das Kryptoasset in einen Wachstumstrend eingetreten ist.

Abbildung 3: NVT (net value to transactions)-Verhältnis

Quelle: Glassnode

Wie in Abbildung 3 zu sehen ist, zeigt dies, dass sich der Bitcoin-Preis zwar seitwärts bewegt, aber die Wallets, die mindestens einen Bitcoin halten, mehr werden. Seit letztem Monat gibt es fast 20.000 dieser Adressen mehr.

Abbildung 4: Zahl der Wallets mit mindestens einem (1) Bitcoin

Quelle: Glassnode

Die Ankündigung des Ethereum-„Merge“ war ein Katalysator für die allgemeine Markterholung und veranlasste die Krypto-Anleger, Ethereum mit einer Frequenz anzuhäufen, die seit Juli 2018 nicht mehr zu beobachten war. Dies ist in der untenstehenden Abbildung ersichtlich: Die Anzahl der auf Börsen befindlichen Ethereum-Assets nimmt ab – da Anleger diese von Börsen abziehen und in Cold Storages überführen.

Abbildung 5: Ethereum-Assets auf Kryptobörsen

DeFi

Abbildung 6: Assets unter DeFi-Verwaltung im Juli

Quelle: 21Shares

Obwohl sich der Staub des Zusammenbruchs von UST und des mit ihm verbundenen Luna-Tokens noch nicht gelegt hat, haben eine ganze Reihe von DeFI-Projekten ihre Pläne fortgesetzt. Auch Projekte zur Einführung neuer Stablecoins, die Probleme und Unzulänglichkeiten der bereits auf dem Markt existierenden Angebote beheben sollen, machten auf sich aufmerksam.

• Tether hat sein Kryptoasset USDT nun auch auf die im Entstehen begriffene OKXChain ausgeweitet.
• Tether gab zudem bekannt, Anfang Juli einen neuen Stablecoin herausbringen zu wollen, der an das britische Pfund Sterling gekoppelt ist: $GBP₮.
• Zuletzt dementierte Tether, Bestände der kontrovers aufgenommenen chinesischen Commercial Papers zu halten und verkündete, dass der Gesamtwert an Commercial Papers (unbesicherte Schuldverschreibungen) von 30 Milliarden auf 3,7 Milliarden US-Dollar reduziert werden konnte.
• Der Wirtschaftsprüfungsriese KPMG wurde mit der Prüfung der monatlichen Reserven von Blackfridges neuem, vollständig mit Sterling unterlegten Pfund-Token (GBPT) beauftragt.
• Curve Finance kündigte an, dass sie an der Herausgabe eines überbesicherten Stablecoins arbeiten, der einen ähnlichen Mechanismus wie der von MakerDAO verwenden soll.
• Circle veröffentlichte einen umfassenden Bericht zur Aufschlüsselung seiner USDC-Reserven, aus dem hervorging, dass fast 35 Prozent seiner Reserven in Bargeld liegen, während der Rest in kurzfristige US-Treasuries mit einer durchschnittlichen Laufzeit von weniger als 45 Tagen investiert ist.
• Aave bringt einen dezentralen, algorithmischen, renditegenerierenden Stablecoin, GHO, auf den Markt, dessen Aufgabe es ist, sein Kreditprotokoll zu verbessern.

Auch für Stablecoins brachte der Juli regulatorische Adoption – zumindest durch Banking Circle. Die Zahlungsbank verkündete, von nun an USDC-Stablecoins in seine Zahlungsnetzwerke einzubinden, Coinbase soll zu einem der Liquiditätsanbieter der Bank werden.

Das DeFi-Projekt MakerDAO war auch im Juli federführend, das traditionelle Finanzwesen (TradFi) mit dem wachsenden Markt für dezentrale Finanzdienstleistungen (DeFi) zu fusionieren. Zunächst wurde ein neuer Vorschlag ratifiziert, 500 Millionen Dollar in 80 Prozent Staatsanleihen und 20 Prozent Anleihen zu investieren, um die Reserven von MakerDAO zu diversifizieren und weitere risikofreie Erträge zu erzielen. Anschließend nahm der Branchenriese die Société Générale offiziell sein Protokoll auf, um reale Vermögenswerte (RWAs) einzubeziehen. Der verabschiedete Vorschlag sieht vor, dass die Société Générale Forge, eine Tochtergesellschaft der französischen Bank, ihre OFH-Token als Sicherheiten verwendet, um bis zu 30 Millionen DAI-Token zu leihen. OFH sind auf Euro lautende Pfandbriefe, die von Moody's und Fitch mit Aaa bzw. AAA bewertet werden. Darüber hinaus wurde mit 87,24 Prozent der Stimmen beschlossen, dass das Protokoll der Huntingdon Valley Bank, einem 151 Jahre alten Kreditgeber in Pennsylvania mit einem Vermögen von 500 Millionen Dollar, einen DAI-Tresor in Höhe von 100 Millionen US-Dollar zur Verfügung stellen soll.

Das Konzept der tokenisierten Schuldverschreibungen ist kein neues Phänomen: Schon heute hat die Onyx-Blockchain für digitale Vermögenswerte von JPMorgan ein Handelsvolumen von 350 Milliarden Dollar für On-Chain-Anleihen verarbeitet. Was das Vorhaben von MakerDAO davon unterschiedet, ist die Tatsache, dass es sich auf ein öffentliches Netzwerk (Ethereum) stützt, um die Ausgabe neuer Anleihen/Wertpapiere zu beaufsichtigen und ihnen einen weiteren Nutzen zu verleihen, indem sie als Sicherheiten für die Aufnahme von Krediten verwendet werden. Dies ist eine wichtige Entwicklung, die wir genau beobachten werden, da wir glauben, dass die Welt kaum an der Oberfläche dessen gekratzt hat, was mit Tokenisierung möglich ist.

Sushi – nach Handelsvolumen zehntgrößte dezentrale Handelsplattform – hat seinen neuesten Automated Market Maker (AMM) mit dem Nammen „SushiXSwap“ veröffentlicht. AMM sind Protokolle, die die Preise von Kryptoassets mittels mathematischer Formeln automatisch berechnen. Die Funktion, die auf der Stargate-Bridging-Technologie von LayerZero aufbaut, ermöglicht es der Börse, kettenübergreifende Swaps über sieben Ketten hinweg zu ermöglichen. Dies markiert einen riesigen Sprung, da für die Einführung wirklich dezentraler dApps klobige Benutzeroberflächen und zudem Komplexität zu überwinden waren, wenn es darum ging, Vermögenswerte von einem nativen Netzwerk zum anderen zu bewegen. Durch die Nutzung des Omnichain-Nachrichtenprotokolls von Stargate sind die Nutzer nun jedoch in der Lage, agnostische Swaps über alle Netzwerke hinweg durchzuführen, ohne sich um verschiedene Gaswährungen kümmern zu müssen, mit denen Transaktionsgebühren oder Liquidität am Endziel bezahlt werden müssen.

NFTs, Metaverse, and DAOs

Eine fingierte Stellenanzeige auf LinkedIn, die ein leitender Softwareentwickler im PDF-Format herunterlud, war Auslöser des Hacks auf das Ronin-Netzwerk, der Axie Infinity im März 540 Millionen Dollar kostete. Der Mitarbeiter wusste nicht, dass die Datei Spyware enthielt, die im Wesentlichen vier von neun Validatoren im Ronin-Netzwerk übernahm. Tatsächlich haben die vom Analyseunternehmen Certik gesammelten Daten gezeigt, dass soziale Medien einen "großen Schmerzpunkt des Web3" darstellen. Phishing-Angriffe haben im zweiten Quartal um 170 Prozent zugenommen, wobei die meisten davon auf sozialen Medienplattformen wie Discord und Telegram stattfanden, deren Nutzer nicht verifiziert wurden.

Kaum 48 Stunden nach dem Start und obwohl noch in der Beta-Phase befindlich, verzeichnete der NFT-Marktplatz der US-amerikanischen Einzelhandelskette für Computerspiele und Unternhaltungssoftware Gamestop bereits ein Handelsvolumen von 3,5 Millionen US-Dollar - fast das Doppelte des Handelsvolumens auf der im Mai online gegangenen NFT-Plattform der Kryptobörse Coinbase.

Die Syscoin Layer-1-Blockchain hat die Integration von Luxy, seines ersten, offiziellen NFT-Marktplatzes abgeschlossen. Luxy ist ein Marktplatz für den Kauf und Verkauf von NFTs, ein sogenanntes Collection-Launchpad – eine Sammlung von Anwendungen und Dienstleistungen für den Aufbau von NFT-Projekten – das auch Unterstützung für Audio- und Video-Token bietet und Rabatte für LUXY-Token-Inhaber bereithält.

Der Start der Großbank HSBC auf Sandbox scheint die KEB Hana Bank in Südkorea motiviert zu haben, ebenfalls Bankdienstleistungen im Metaverse anzubieten. Nutzer können auf die virtuelle Filiale der Bank zugreifen und grundlegende Bankdienstleistungen in Anspruch nehmen, wie z. B. das Erleben von Anlagemöglichkeiten und Einblicke in geförderte Investitionen.

• Laut seinem Innovationsminister baut das autonome nordspanische Katalonien ein eigenes Metaversum auf.
• Der Präsident der Zentralafrikanischen Republik hat eine Krypto-Initiative namens Saga ins Leben gerufen, dass die Verbreitung von Bitcoin fördern und ein Metaversum schaffen soll.
• Meta will in einer Kooperation mit dem Mode-Startup DressX virtuelle Kleidung auf den Markt bringen.
• Die Unternehmen Animoca Brands, Alien Worlds, The Sandbox, Star Atlas, Dapper Labs, und Decentraland haben sich sich zur Schaffung einer dezentralen Organisation (DAO) zusammengeschlossen: Die Open Metaverse Alliance for Web3 (OMA3) soll neue Standards im Metaverse schaffen.
• Reid Hoffman, einer der Gründer von LinkedIn, hat den Start einer eigenen NFT-Sammlung auf Magic Eden verkündet.
• Der Schweizer Uhrenhersteller Franck Muller möchte digitale Wearables auf dem Binance NFT-Marktplatz einführen.

Mit einer von Animoca und Samsung Next geführten Serie A-Finanzierungsrunde von 32-Millionen-Dollar will Planetarium Labs seine Community dazu bringen, Open-Source-Spiele zu entwickeln und sich an der Leitung des Web3-Spieleunternehmens zu beteiligen.

Samsung Electronics hat Space Tycoon vorgestellt, einen virtuellen Spielplatz auf der Metaverse-Plattform Roblox. Robolox ist eine globale Spieleplattform, in die NFTs still und leise integriert wurden. Bei Space Tycoon handelt es sich um einen virtuellen Raum, in dem Nutzer Spiele erstellen und spielen sowie ihre Erfahrungen mit Produkten von Samsung Electronics mit außerirdischen Charakteren im Weltraum austauschen können. Design und Funktionalität sind an das Genre der Wirtschaftssimulation "Tycoon" angelehnt.

Die auf Ethereum basierende Handelsplattform Uniswap wird sich mit dem NFT-Marktplatz SudoSwap zusammenschließen, um in den kommenden Monaten den NFT-Handel anzubieten. Der Zusammenschluss folgt auf die Übernahme des NFT-Marktplatzes Genie, was darauf hindeutet, dass Uniswap nicht unbedingt daran interessiert ist, eine eigene Plattform für die Aggregation von NFT-Märkten zu betreiben, sondern vielmehr die Marktplätze auf dem DEX (dezentralisierte Börsen) zu diversifizieren. Im Versuch, mit Magic Eden, dem NFT-Marktplatz von Solana, zu konkurrieren, hat Opensea eine neue Launchpad-Funktion für das Minting von NFTs auf Solana eingeführt. Darüber hinaus kündigte das Kryptoprojekt Apecoin (APE) an, dass es im Herbst zum Konsensmechanismus des Staking übergehen wird.

Das Sandbox-Computerspiel Minecraft wird keine NFTs einführen, da das durch NFTs gegebene digitale Eigentum nach Angaben des Unternehmens Knappheit und Ausgrenzung schaffen könnten, die mit den Richtlinien und dem Geist von Minecraft in Konflikt stünden. Tim Sweeney, CEO von Epic Games, hingegen will dem Beispiel von Minecraft nicht folgen.

● Die US-amerikanische Sprinterlegende Usain Bolt wird Botschafter für Step App, eine Fitness-App zum Bewegen und Verdienen.

● Die Web3-Lifestyleanwendung StepN will fünf Prozent ihres Gewinns von 122,5 Millionen US-Dollar verwenden, um sogenanntes Buyback-and-burn-Programm seines grünen Metaverse-Tokens (GMT) einzuleiten. Das bedeutet, dass die Einnahmen der App dazu verwendet werden, ähnlich wie beim Aktienrückkauf Token am Sekundärmarkt zurückzukaufen und zu vernichten. Die sich daraus ergebende Verknappung kann sich positiv auf die Kursentwicklung des Token auswirken.

● Das Blockchain-Spiel Axie Infinity veröffentlichte ein neues, großes Upgrade, das das Play-to-Earn-Modell des Spiels in ein Play-and-Earn-Modell umwandeln soll.

Krypto-Infrastruktur

Layer2-Blockchains

Der Juli verzeichnete im Hinblick auf die das Krypto-Universum untermauernde Infrastruktur, insbesondere für Ethereum und sein komplementäres Ökosystem von Layer-2-Lösungen, eine monumentale Wachstumsphase.

So wurde zunächst Mitte Juli ein vorläufiger Zeitplan bekannt gegeben, wann der Zusammenschluss der Ethereum-Blockchain mit der Proof-of-Stake (POS)-basierten Beacon-Chain stattfinden soll. Der Erklärung zufolge solle der Merge des Mainnet am 19. September stattfinden. Die im Zuge des Wirbels um diese Ankündigung folgende jüngste Rallye bei Ethereum wurde demzufolge als „Merge-Trade“ bezeichnet, obwohl sich der Zeitplan durchaus noch ändern kann. Drei sogenannte Shadow Forks (Gabelung, also abgespaltene Version der Blockchain) mithilfe derer eine bessere Testumgebung für das Hauptnetz geschaffen werden kann, und ein Testnet-Chain-Merge im Juli bestätigten die positiven Aussichten. Und zwar zu dem Zeitpunkt, als die Ethereum-Testnet-Chain Sepolia ihren eigenen Merge durchführte und zum POS überging, dem letzten Ziel vor dem Goerli-Testnet, wo der Merge zwischen dem 6. und 12. August seinen letzten Halt machen soll. Ethereum schloss dann am 27. Juli seine zehnte Mainnet-Shadowfork ab.

Mehrere L2-Projekte genossen aufgrund weitreichender Fortschritte im Protokoll ebenfalls große Aufmerksamkeit. Polygon lag hier mit an der Spitze, nachdem 48 Projekte von der Terra-Blockchain in das L2-Ökosystem migriert sind. Polygon Hermez, eine sogenannte Zero-Knowledge(ZK)-Rollup-Lösung (Rollups sind Layer-2-Lösungen auf Ethereum, bei der Transaktionen „Off-Chain“, also ausserhalb der Kette, zusammengerollt und verarbeitet werden und anschliessend die Daten der Transaktion „On-Chain“ übermittelt werden) wird auch die Kompatibilität zur Ethereum Virtual Machine(EVM) einführen, damit Entwickler ihre Projekte einfach auf Polygon Hermez migrieren können. Das Netzwerk wurde zudem für das Disney-Accelerator-Programm ausgewählt. Nach Bekanntgabe dieser Neuigkeit am 13. Juli stieg der Preis von MATIC, der Kryptowährung der Polygon-Blockchain, um 63 Prozent.

Weitere Ethereum-Skalierungslösungen, die im vergangenen Monat für Schlagzeilen sorgten

● Die neue Arbitrum Nova Chain von Arbitrum, einer sogenannten „Second-Tier-Blockchain“ für Ethereum, die optimistische Rollups als Skalierungstechnologie verwendet, ging am 12. Juli im Hauptnetz live und steht Entwicklern für die Bereitstellung ihrer Apps offen.

● Das Layer-2-Skalierungsprotokoll Loopring, das den Aufbau dezentraler Börsen ermöglicht, hat sich seit letzter Woche um mehr als 10 Prozent verbessert, was auf das zuvor erwähnte Handelsvolumen von Gamestop zurückzuführen ist.

● Der Starknet-Token soll im September mit einem Gesamtangebot von zehn Milliarden eingeführt werden, die für Einsätze, Governance und Netzwerkgebühren verwendet werden sollen.

Zero-Knowledge (ZK) - Die Sicherung von Vertraulichkeit

Darüber hinaus sind zahlreiche Zero-Knowledge (ZK)-EVM-basierte Rollup-Lösungen auf den Markt gekommen, die eine neue Ära für die Skalierbarkeit von Ethereum einläuten. Zur Auffrischung: ZK-Rollups gelten als der heilige Gral der Skalierung, da sie Transaktionen effektiv bündeln und gleichzeitig die Datenexposition minimieren. Das senkt die Gaskosten erheblich und erhöht zudem den Durchsatz, während die Sicherheit der Ethereum-Basislayer erhalten bleibt. Darüber hinaus können kryptobasierte ZK-Proofs (die Verifizierung von Transaktionen ohne die Offenlegung von Informationen), als ein monumentaler Schritt nach vorne betrachtet werden, da sie neue, überzeugende Anwendungsfälle ermöglichen. So können sie beispielsweise bei der Entwicklung dezentraler digitaler Identitätslösungen helfen, die das Alter oder die Adresse nachweisen können, ohne die tatsächlichen Details offenzulegen. Sie können auch bei der anonymen Stimmabgabe, beim privaten Nachrichtenaustausch oder in anderen Fällen bei vertraulichen Transaktionen helfen. Letzteres wäre für Finanzinstitute, die DeFi nutzen möchten, ohne zu viele Informationen über ihre Krypto-Bestände preiszugeben, unerlässlich.

Polygon kündigte als erstes ein grundlegendes, EVM-äquivalentes L2-Rollup an. Es gilt als Durchbruch, denn es reduziert die Generierungszeit eines Proofs deutlich - ein Kernaspekt von Zero-Knowledge-Proofs - und ist zudem eins zu eins mit dem Ethereum-Betriebssystem kompatibel. Dies bedeutet, dass Entwickler nun die gleichen Werkzeuge und Programmiersprachen verwenden können, um neue dApps auf L2 zu erstellen, wie sie es auf Ethereum tun würden. Dies steht im Gegensatz zu den vorherigen, limitierten Lösungen. Der öffentliche Testnet-Launch soll am Anfang des ersten Quartals 2023 stattfinden. Ein weiteres Protokoll, das Polygons EVM-Äquivalenz-Ansatz verwendet, ist Scroll, das das Pre-Alpha-Testnet für sein zkEVM-ähnliches Rollup angekündigt hat. Dies wird es den Nutzern ermöglichen, eine minimale Anzahl von Anwendungen auszuprobieren und einfache Transaktionen über das Netzwerk auszuführen. Schließlich kündigte zkSync als Dritter in dieser Reihe an, dass das Hauptnetz für ihr eigenes zkEVM-Rollup, zkSync2.0, in 100 Tagen starten wird.

Weitere Nachrichten zu Layer1-Blockchains

● Celo erlitt zum ersten Mal einen Netzwerkausfall

● Die Kryptobörse BNB stellt DappBay vor, eine Anwendung, die Nutzer vor potenziellem Betrug warnen soll. Zudem integriert Binance den Token Axelar (AXL) für die Crosschain-Kommunikation.

● FTM setzt dApp-Sicherheitsanalysator im Hauptnetz ein, um Nutzer über potenzielle Risiken zu informieren

● Cosmos verabschiedet einen neuen Verbesserungsvorschlag, führt Liquid Staking und Interchain-Sicherheit ein und erwartet, dass ATOM zukünftig eine bedeutendere Rolle einnimmt.

● Die Computing-Plattform für dezentrale Apps und Smart Contracts Avalanche (AVAX) nimmt sechs neue Subnetze auf

• Ein ETH-basiertes Sidechain-Metaverse wird in ein Subnetz überführt
• Fünf weitere Gaming-Unternehmen werden migrieren und AVAX als Subnetze beitreten

Der Dominoeffekt von Three Arrows Capital, LUNA und Celsius

Der bemerkenswerte Aspekt der am Dominoeffekt, den die Abstürze des Unternehmens Three Arrows Capital (3AC) und der Krypto-Bank Celsius ist, dass DeFi seine Widerstandsfähigkeit unter Beweis gestellt und die Vorstellung bestätigt hat, dass „Code“ in der Kryptowelt so verbindlich ist, wie das Gesetz in der realen. Anders als bei Geschäften in der traditionellen Finanzwelt müssen im Voraus vereinbarte Bedingungen eingehalten werden, da unveränderliche Anwendungen nur konditionelle Anweisungen verstehen und sich nicht einfach auf unkonventionelle äußere Umstände einstellen. Der Beweis für dieses Argument ist, dass Celsius und 3AC ihre Verpflichtungen gegenüber MakerDAO und Aave lange vor den Geschäften mit den CeFi-Instituten, die sich schließlich als zahlungsunfähig herausstellten, tatsächlich erfüllt haben.

Dies zeigte sich, als Celsius 172 Millionen Dollar an Sicherheiten von Aave und Compound zurückforderte, indem es 95 Millionen an die DeFi-Plattformen zurückzahlte. Celsius zahlte am 7. Juli zudem 41 Millionen Dollar an Maker, wodurch seine Sicherheiten in Höhe von 440 Millionen frei wurden. Einen Tag später gab Tether bekannt, dass es sein überbesichertes BTC-Darlehen an Celsius "ohne Verluste" für den Stablecoin-Emittenten liquidiert hat.

Insgesamt war der Juli jedoch immer noch von den finanziellen Nachwirkungen des Luna-Kollapses – und den daraus entstandenen Pleiten von einigen der größten Namen der Krypto-Industrie – geprägt.

• Celsius hat offiziell Konkurs angemeldet und ein Loch von 1,2 Milliarden Dollar in seiner Bilanz offengelegt.
• Vauld hat sich an seine Gläubiger gewandt und einen Fehlbetrag von über 70 Millionen Dollar aufgrund von Marktwertverlusten bei BTC-, ETH- und MATIC-Geschäften offengelegt.
• Voyager, eine Krypto-Börse und -Kreditgeber, der 3AC 650 Millionen Dollar an unbesicherten Krediten gewährt hatte, hat Konkurs angemeldet und seine Stammaktien freiwillig von der Börse in Toronto genommen.

Andere Unternehmen versuchen, ihre betroffenen Kunden zu entschädigen:

• Coinflex erlaubt es seinen Nutzern nun, zehn Prozent ihres gesperrten Kapitals abzuziehen und gleichzeitig ein Schiedsverfahren gegen einen Investor einzuleiten, um nach der Aktualisierung ihres Defizits 80 Millionen Dollar an gesperrtem Kapital freizusetzen.
• Voyager hat außerdem um die Erlaubnis des Richters gebeten, die Abhebung von 350 Millionen Dollar von der in New York ansässigen Metropolitan Commercial Bank freizugeben, um den Wünschen ihrer Kunden nachzukommen.
• Die aus Singapur stammende Kryptobörse Zipmex hatte zunächst die Abhebungen pausiert, nachdem sie eingestanden hatte, rund 53 Millionen Dollar an die in Schwierigkeiten geratenen Firmen BabelFinance und Celsius verliehen zu haben.
• Die Abhebungen wurden wieder aufgenommen, kurz nachdem das Unternehmen bekannt gegeben hatte, dass mehrere Interessenten mit dem Unternehmen über einen Rettungsplan im Gespräch seien.

Auch über die Unternehmen, über die schon zuvor eine Verwicklung in die 3AC-Pleite bekannt war, gab es Neuigkeiten:

• BlockFi gestand ein, über 1,8 Milliarden Dollar an Krediten und 600 Millionen Dollar an unbesicherten Krediten gegenüber Kunden zu haben.
• Zudem führte BlockFi ein "Freiwilliges Trennungsprogramm" ein, um die Zahl der Mitarbeiter weiter zu reduzieren.
• Blockchain.com wird voraussichtlich 25 Prozent seiner Belegschaft abbauen und zudem sein argentinisches Büro schließen, während Gemini in seiner zweiten Entlassungsrunde seit dem Zusammenbruch der Finanzmärkte weitere 10 Prozent seines Personals entlässt.
• Der koreanische Startup-Fonds Uprise, der Nutzergelder mit Leerverkäufen von Luna verzockt hat, wird den Anlegern ihr Geld zurückzahlen.
• FTX und Alameda haben Voyager einen Rettungsplan vorgelegt, der die Kunden entlasten würde. Voyager hat diesen Plan abgelehnt und ihn als "billig" bezeichnet, da er den Kunden schade und nur dem Unternehmen selbst nützte.
• Vauld schuldet Berichten zufolge 363 Millionen von insgesamt 402 Millionen Dollar an Verbindlichkeiten,
• Binance.us führt als Reaktion auf die jüngsten Marktturbulenzen ein Partnerprogramm ein, nachdem Coinbase das seine ausgesetzt hat.
• Babel Finance verlor über 280 Millionen Dollar beim Eigenhandel mit Kundengeldern.

Fazit – Was wir erwarten

Unserer Erwartung zufolge könnte der Markt in seiner Gesamtheit einen Hauch von Erleichterung erfahren. Das liegt auch daran, dass der Kryptomarkt die jüngste Zinserhöhung der FED um 75 Basispunkte augenscheinlich bereits eingepreist hat – schließlich stiegen sowohl BTC als auch ETH nach der Nachricht um rund 10 Prozent. Die Federal Reserve geht im August in eine Sommerpause, was bedeutet, dass sich der Markt nicht mit einem weiteren kurzfristigen geldpolitischen Straffungszyklus befassen muss, bis der Ausschuss am 23. September wieder zusammentritt. Die letzte Erklärung von FED-Präsident Jeremy Powell signalisierte einen eher verhaltenen Ton: Er erklärte, dass die kürzlich beschlossenen Straffungsmaßnahmen ihren Zweck, die Verbraucherausgaben zu reduzieren, erreicht haben. Nach der letzten Zinserhöhung im Juli hat die FED nun ihren Zielsatz von 2,25 bis 2,50 Prozent erreicht, was erklärt, dass wir uns auf ein Szenario zubewegen könnten, in dem die FED ihre seit Anfang 22 verfolgte Politik der Quantitativen Lockerung umkehren würde.

zkEVM (zero knowledge Ethereum Virtual Machine)-basierte Lösungen werden auftauchen, ebenso wie ein harter Wettbewerb unter den L2-Vertikalen, der durch die Ankündigung des Trios Polygon, scroll und zkSync angeheizt wird. Wir können davon ausgehen, dass wir Lösungen sehen werden, die Anwendungsfälle wie privates Messaging, vertrauliche Transaktionsabwicklung durch zk-basierte Dark Pools oder auf Datenschutz ausgerichtete zk-basierte Lösungen wie Aztec oder sogar dezentralisierte digitale Identitäten auf der Grundlage von Zero Knowledge Proofs bedienen.

Mit dem bevorstehenden ETH-Merge sollten High-Beta-Titel, die sich auf das Ethereum-Ökosystem beziehen, als Proxy für den Sektor als Ganzes die Dynamik vorantreiben. Da Lido beispielsweise ETH2.0 repräsentiert und Matic Skalierungslösungen widerspiegelt, die darauf abzielen, die Effizienz von Ethereum zu verbessern, werden wir sehen, dass mehr Protokolle, die unter diese Gruppierungen fallen, weiterhin den Rest des Marktes übertreffen.

Fork-bezogene Vermögenswerte sollten sich aufgrund des bevorstehenden Merge ebenfalls besser entwickeln. Miner, die am Ethereum-Netzwerk beteiligt sind, werden sich hingegen einen neuen Arbeitsplatz suchen müssen – denn mit dem Merge werden keine Proof-of-Work-Operationen mehr nötig sein. Sowohl Ethereum Classic als auch Bitcoin Cash haben sich in der letzten Juliwoche relativ gut entwickelt, da die endgültige Zusammenlegung des Testnetzes näher rückt, so dass die Miner bereits damit begonnen haben könnten, ihre neue Heimat zu finden. Die ursprüngliche ETH-Kette könnte eine weitere Abspaltung erhalten, auch wenn dies unwahrscheinlich ist, da Vitalik Buterin für ETH classic als alternative Kette für diejenigen plädiert hat, die die POW-Sicherheitsgarantien bevorzugen. Andere POW-Netzwerke könnten ebenfalls eine Abwanderung von Minern erleben, wie KDA, Starcoin, Aleo, Conflux. Es ist auch zu erwarten, dass die Abwanderung von Minern zu Web3-Angeboten, die von POW betrieben werden, zunimmt. Dazu gehören Akash, Livepeer und Render-Netzwerke, wo Miner ihre überschüssige GPU-Leistung einbringen können.

Bedrock und Nitro, die Updates der Ethererum Layer2-Skalierungslösungen Optimism bzw. Arbitrum sollten die Voraussetzungen dafür schaffen, dass die L2-Entwicklung beschleunigt und die Sicherheit erhöht wird. Bedrock wird ein Rollup-Design einführen, das die Ethereum-Engine-API nutzt, um eine Trennung von Konsens und Ausführungsclient zu erreichen, und das in der Lage ist, jede Art von Rollup (ZK, optimistisch) zu verwenden und jeden letzten Tropfen Gasersparnis bei der Übertragung von Daten an die Ethereum-Hauptkette auszuschöpfen.